国都期货：建议焦煤等待回调后逢低做多

本文摘要：行情总结：5月21日，焦煤主力在焦炭造就下小幅下跌，最后主力合约报收1403.5元/吨，日涨跌+16.5元/吨，涨跌幅+1.19%。持仓22.5万手，较昨日+4.6万手。夜盘大幅度冲高回升，最后报收1387元/吨，日涨跌-5元/吨，涨跌幅-0.38%。操作者建议：不受焦炭大幅度拉涨影响，焦煤盘面有所冲高，夜盘再次大幅度回升，上方1400压力尚存。 基本面上，近期焦煤供应变化并不大，煤企开工率保持年内高位，独立国家洗煤厂因原煤短缺经常出现投产现象，精煤产量小幅增加。

行情总结：5月21日，焦煤主力在焦炭造就下小幅下跌，最后主力合约报收1403.5元/吨，日涨跌+16.5元/吨，涨跌幅+1.19%。持仓22.5万手，较昨日+4.6万手。夜盘大幅度冲高回升，最后报收1387元/吨，日涨跌-5元/吨，涨跌幅-0.38%。操作者建议：不受焦炭大幅度拉涨影响，焦煤盘面有所冲高，夜盘再次大幅度回升，上方1400压力尚存。

基本面上，近期焦煤供应变化并不大，煤企开工率保持年内高位，独立国家洗煤厂因原煤短缺经常出现投产现象，精煤产量小幅增加。同时在国内查办超产与冲击地压矿井核减生产能力的背景下，供应水平无法再次上升至去年同期水平。进口方面澳洲煤变化并不大，蒙煤逐步完全恢复，日均通关量仍有下行空间。

市场需求方面随着焦炭价格大大提涨，利润修缮后温企对原料的订购大大转好，部分企业正处于成本考虑到开始减少库存，且温企生产能力利用率大大走高，刚刚须要对焦煤的市场需求有实质性提高。在销售状况良好与焦炭价格上涨预期下，炼焦煤市场涨势有所不断扩大。综合来看，焦煤供应末端偏紧格局仍旧无法提高，而市场需求端在焦化行业利润修缮后逐步提高，随着焦炭价格更进一步提涨，将不会关上焦煤的下跌空间。

短期内上方1400仍有压力，建议等候消息传递后星期一较低做到多，同时注目焦化行业去生产能力政策公布。

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